新市場稅收抵減(New Market Taxn Credit, NMTC)

區域發展不均衡是許多國家都會面臨的問題，特別是在經濟高速發展的時代，這樣的發展不均會進一步擴大整體社會的貧富差距，容易造成階級敵對及仇富心理，許多極端主義就是在這種情況下產生的，因此一個負責任的政府都會想辦法維持各地區能夠均衡發展。

多數亞洲國家在面對區域發展不一致時會比較傾向由政府直接介入，例如政府透過推動公共工程、提供財務補貼等方式來促進艱困地區的經濟發展，但美國一直是一個以市場經濟為導向的國家，且長期以來上一直有一派聲音(共和黨為主)認為美國應維持小政府的治理方式，因此在面對區域發展不均時，政府也比較傾向以間接的方式來因應，而這種間接方式是指政府不直接介入經濟發展工作，而是透過獎勵或補貼的方式來鼓勵民間進行經濟建設的投入，其中「新興市場發展扣抵稅額計畫 (New Market Tax Credit Program, NMTC Program) 」就是一個典型的例子。

NMTC創建於2000年的Community Renewal Tax Relief Act，其立法目的是希望透過稅務減免來鼓勵企業能到低所得地區(Low-Income Commnunity)進行投資，來促進當地的就業與經濟發展，所謂低所得地區是符合以下定義之地區：

• 該地區的貧窮比率之少達20%
• 該地區並非位於大都會區範圍內，且該區家庭收入中位數並未超過該州家庭收入中位數之80%
• 此地區位於大都會區內，且該區家庭收入中位數並未超過全州家庭收入中位數或大都會區家庭收入中位數（以較高者為準）之 80%
• 高遷移率之農村，該區家庭收入中位數並未超過全州家庭收入中位數之85%

NMTC program的具體做法是由稱為社區發展機構(Community Development Enity, CDE)的企業提出投資計畫向美國財政部下轄的社區發展金融機構(Community Development Financial Institution, CDFI)申請新興市場稅額扣抵權(New Market Tax Credit)，CDE去得稅額扣抵權之後，再將該扣抵權轉售給投資人，從而取得資金來進行投資。

在這個計畫中，CDE限定由企業、創投、金融機構或機關團體等法人組織來擔任，但參與的投資人則不限於是企業或個人，雖然NMTC是授予給CDE，但這個稅額抵減權卻是可以交易的(tradable)，其概念與炭權交易相似。在NMTC program中，只有經CDFI核准的機構才有資格稱為CDE並取得NMTC，投資人將資金投入CDE中並取得投資權益，該權益必須符合「合格投資權益(Qualified Equity Investment, QEI)」之定義，投資人才有辦法取得NMTC，而相關的定義如下：

• 由投資者於初始階段以現金認購之權益
• 至少85%之投資金額須用於低收入社區之投資(qualified low-income coummunity investments, QLICI)
• CDE需在帳證中清楚記錄該投資是屬於QEI

這邊要特別提醒讀者，並非所有投資CDE的權益都屬於QEI，任何在CDFI確認該機構為CDE之前的投資都不屬於QEI，因此無法獲得NMTC，所以讀者在進行投資前務必確定該機構已經取得CDE資格。

當CDE完成募資後，最遲須在12個月內完成相關的投資工作，投資人能享有的NMTC總額度是QEI的39%，分七年使用完畢，前三年每年可使用QEI之5%；後四年每年可使用QEI之6%，同時IRS也規定如果自投資期起算的七年內有發生下列事件，則已用的NMTC必須追回：

• 機構失去CDE之資格
• 該投資不再符合QLICI之規定
• CDE將資金返回給投資者

許多QLICI項目會投資在不動產租賃項目上，除了因為不動產租賃具有較穩定的現金流之外，相較於其他資產而言，不動產往往也有較高的保值性，然而要特別注意，法令有規定CDE所投資之低收入區企業(Qualified Active Low-Income Coummunity Business, QALICB)其營業收入中至少需20%以上來自於一般商業收入，這代表如果該QALICB所進行是住宅租賃專案，則必須要確保來自自用住宅租賃收入(residential rental income)不能超過整體的80%，換言之出租之住宅必須要有一定比例是供商業使用。

有些人會把NMTC與EB-5區域中心(Immigrant Investment Regional Center)連結在一起，雖然EB-5也有藉由提供居留身分來鼓勵外國人將資金投入美國就業目標區(Targeted Employment Area)來促進區域發展的目標，但藉由EB-5投資區域中心獲得綠卡的移民並不必然能直接獲得NMTC，由於兩者適用之法令及權責機關不同外(區域中心資格是由美國移民區USCIS核准)，因為區域中心並非CDE，若要獲得NMTC，該區域中心仍必須要先取得CDE的資格才可以，而成為CDE的要求往往比成為區域中心來得高許多，且投資區域的經濟現況往往比就業目標區更差，且投資期間要求至少七年，因此對大部分投資移民人士來說恐怕也不太願意承擔這麼多的風險。

NMTC在經過20多年的運作全美約有將7100個人口普查區(約佔整體人口普查區之9.6%)接收到NMTC program的投資資金，對達成區域均衡發展有相當大程度的貢獻，在最初始的法案中NMTC屬於階段性的稅務優惠，雖經國會多次延長原定於2025年年底落日，然而在最新的OBBB法案中已經確認將NMTC保留並改為永久法律。